Отчетность роснефти за 2019 год

Финансовая отчетность СРО

За 2016 год
Аудиторское заключение & бухгалтерская отчетность, скачать (pdf, 446 кб)

За 2015 год
Аудиторское заключение & бухгалтерская отчетность, скачать (pdf, 243 кб)

За 2014 год
Аудиторское заключение, скачать (pdf, 142 кб)
Бухгалтерская (финансовая) отчетность, скачать (pdf, 877 кб)

Страница создана 25.01.2010 00.00.00
Страница обновлена 08.01.2019 00.00.00

Акции «Роснефти» растут на фоне блестящей отчетности

«Роснефть» в который раз преподнесла рынку блестящую финансовую отчетность, показавшую рост финансовых показателей за 2018 год, которые оказались выше прогнозов аналитиков инвестиционных банков.

С нашей точки зрения, стоит обратить внимание, прежде всего, на два момента: рекордные значения свободного денежного потока (примерно 18 млрд долл. по итогам года), позволяющие выплачивать дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО, а также стабильно снижать долговую нагрузку. Объем долговой нагрузки в 2018 году был уменьшен на 14 млрд. долл. (1 трлн руб.), что в два раза выше цели, озвученной в программе мероприятий по повышению акционерной стоимости, принятой в мае 2018 года и предполагавшей снижение совокупной долговой нагрузки и торговых обязательств не менее чем на 500 млрд руб. В основе успеха Роснефти – не только и не столько благоприятная ценовая коньюктура, а безусловно операционная и финансовая эффективность, а также высокое качество и технологичность инвестиций, позволяющих поддерживать рекордную добычу даже на зрелых месторождениях (Юганскнефтегаз).

Роснефти удается поддерживать взвешенное соотношение капитальных вложений и дивидендов и обеспечивать растущие показатели даже несмотря на неблагоприятные внешние условия – увеличение налоговой нагрузки, введение регулирования цен на нефтепродукты и ограничения на добычу согласно сделки ОПЕК+.

EBITDA за 12 месяцев 2018 года увеличилась в 1,5 раза в рублевом выражении – до 2081 млрд. руб. Отметим, что Роснефть представила отчетность первой среди российских публичных компаний, что свидетельствует о высоком качестве бизнес-процессов в управленческой отчетности компании. Инвесторы и трейдеры отреагировали на публикацию финансовой отчетности Роснефти крайне позитивно. В результате акции компании выросли примерно на четыре процента и S&P повысило рейтинги «Роснефти» до инвестиционного уровня «ВВВ-» со «стабильным» прогнозом.

Высокие показатели свободного денежного потока не только закладывают основы для дальнейшего роста дивидендных выплат, но и выгодно отличают «Роснефть», например от «Газпрома». Инвестиционная программа Роснефти, в частности, нацелена на поддержание добычи на базовых месторождениях, запуск новых газовых проектов (Роспан), добычу нефти в Восточной Сибири, модернизацию НПЗ. Все это обеспечивает задел на устойчивое долгосрочное развитие на базе органического роста.

Инвесторы оценили отчетность «Роснефти». Котировки компании выросли на фондовом рынке на 4%

Ключевые финансовые и производственные показатели «Роснефти» за 2018 год практически все оказались в зеленой зоне. Компания увеличила выручку, чистую прибыль, свободный денежный поток, а также нарастила добычу, переработку, повысила эффективность розничного бизнеса и сократила долг. Подробности – в материале «ФедералПресс».

Сырьевой базис компании

«Роснефть» опубликовала итоги своей деятельности за 2018 год, которые превзошли прогнозы большинства аналитиков. Компания сохранила лидерство среди других мировых публичных компаний по объему добычи нефти и жидких углеводородов. В 2018 году «Роснефтью» было добыто свыше 230 млн тонн жидких углеводородов, что на 2,1% выше показателей прошлого года и более 285 млн тонн нефтяного эквивалента углеводородов в целом. Рост был вызван прежде всего благодаря применению современных высокоэффективных технологий. Таким образом, «Роснефть» обеспечила основной прирост общероссийской суточной добычи нефти и газового конденсата: из более 180 тыс. баррелей дополнительной добычи углеводородного сырья в России более половины пришлось именно на долю «Роснефти».

Столь позитивные производственные результаты компании обусловлены действием целого комплекса факторов. Например, объем проходки эксплуатационных скважин «Роснефтью» в прошлом году достиг 12 млн метров, причем компания в 2 раза увеличила строительство сложных многоствольных и многозабойных скважин. Число введенных новых введенных скважин выросло на 3,5% и составило свыше 3,4 тыс. единиц.

«Роснефть» обеспечила половину прироста добычи углеводородов в России

Одновременно «Роснефть» увеличила в структуре своего скважинного парка долю горизонтальных скважин до 48%, а количество новых горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта (МГРП) расширилось на 51%. Доля собственного бурового сервиса в общем объеме проходки скважин превысила 50%.

В соответствии с намеченными планами компания «Роснефть» приступила в 2018 году к эксплуатации 4 новых месторождений – Тагульского, Русского, Куюмбинского и второй очереди Среднеботуобинского.

Суммарная добыча жидких углеводородов на ранее запущенных Сузунском, Восточно-Мессояхском, Юрубчено-Тохомском и Кондинском месторождениях, составила более 10 млн тонн (в доле «Роснефти»). Стоит отметить, что благодаря выбору оптимальных решений по разработке месторождений и внедрению передовых технологий при бурении скважин на Юрубчено-Тохомском и Кондинском месторождениях добыча в 2018 году была увеличена в 4 раза.

Опора внутреннего рынка нефтепродуктов

Ударно потрудились в 2018 году нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) «Роснефти»: переработка нефти в 2018 году на российских заводах компании выросла на 2,8% и составила более 103 млн тонн, а с учетом зарубежных активов этот показатель еще выше – 115 млн тонн.

«Роснефть» нарастила объем производства автомобильных топлив на 2 % до 39,1 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.

«Роснефть» нарастила переработку нефти на 2,8% в 2018 году

Заметим, что компания реализует масштабную программу по модернизации своих НПЗ объёмом более 1,4 трлн рублей. Уже инвестировано более 850 млрд. Из этой суммы, построены и реконструированы 23 основных установок и комплексов нефтепереработки, что позволило компании существенно увеличить выпуск бензина 5-го класса и полностью обеспечить потребности внутреннего рынка.

Розничные объемы же реализации топлива увеличились на 16 % благодаря ее активной политике по привлечению контрагентов, расширению ассортимента розничной сети, который отличается высококачественным топливом с многостадийной системой контроля качества и развитым нетопливным предложением.

Выручка от продаж сопутствующих товаров на АЗС «Роснефть» за прошедший год выросла на 6 %, от деятельности кафе – на 14 %. Рост был обеспечен за счет расширения ассортимента кафе на АЗС, а также мероприятий, направленных на повышение эффективности продаж, включая обучение и мотивацию сотрудников, внедрение единых принципов работы с ассортиментом, ценообразованием и продвижением товаров и услуг.

Финансы – фундамент компании

Успешное наращивание добычи и переработки нефти, грамотная инвестиционная и сбытовая политика положительно повлияла на финансовые показатели компании.

По итогам прошлого года чистая прибыль «Роснефти» выросла в 2,5 раза до 549 млрд рублей (8,9 млрд долларов), EBITDA – в 1,5 раза до 2,081 трлн рублей (33,1 млрд долларов). Выручка же «Роснефти» увеличилась почти в полтора раза до 8,238 трлн рублей.

Читайте так же:  Патент димитровград

«Роснефть» существенно сократила долговую нагрузку: более чем в 2 раза снижен объем краткосрочных обязательств, значение показателя чистый долг / EBITDA к концу года составило 1,2 x в долл. выражении, уменьшившись на 40%.

В 2018 году акционерам «Роснефти» было выплачено 225 млрд рублей дивидендов, в том числе 155 млрд рублей за первое полугодие, что составляет 50 % чистой прибыли по МСФО и соответствует предусмотренному дивидендной политикой уровню. По мнению ряда аналитиков, успешные годовые результаты обеспечат высокий уровень итоговых дивидендов, существенно повысив значения доходности для акционеров.

Розничный бизнес «Роснефти» вырос на 16 процентов в 2018 году

Благодаря сильным операционным результатам, выполнению мероприятий по снижению оборотного капитала и благоприятной ценовой конъюнктуре «Роснефть» продолжила наращивать свободный денежный поток, который составил 1,133 трлн рублей (17,9 млрд долларов) за 2018 год, что превышает показатель 2017 года более чем в 4 раза.

По словам финансового аналитика Александра Корнилова, «Роснефть» – это компания, которая является одной из наиболее привлекательных с точки зрения дивидендной доходности среди нефтегазовых бумаг. «Если говорить про свободный денежный поток в целом, то, безусловно, это очень впечатляющий показатель среди других нефтяных компаний. Он означает, в принципе, несколько вещей. Первое – способность компании дальше проводить сокращение долга, что она и так уже сейчас делает, но это является ее ключевым приоритетом. Кроме того, это подтверждает способность компании, в общем-то, продолжать поддерживать, как минимум, дивиденды на том уровне, которые будут выплачены по итогам 2018 года» — отметил эксперт.

Итоги деятельности «Роснефти» в 2018 году были положительно восприняты отраслевыми экспертами и аналитиками, инвестиционными фондами и рейтинговыми агенствами.

«Результаты «Роснефти» в очередной раз показали рост финансовых показателей, отмечу, что «Роснефть» первой из публичных компаний представила финансовую отчётность. Я бы обратил внимание на два момента, – констатировал Сергей Суверов, старший аналитик компании «БКС». – Во-первых, это рекорды с точки зрения генерации свободного денежного потока, который составил примерно 18 млрд долларов по прошлому году. И второе, это то, что компании серьёзно удалось снизить задолженность, которая сократилась примерно на триллион рублей, и это больше, чем ожидал рынок, и больше, чем прогнозы самой компании. Мы видим, что инвесторы и трейдеры встретили результаты «Роснефти» с воодушевлением – акции компании прибавили после объявления результатов, и теперь рынок ждёт, что «Роснефть» и в 2019 году покажет такие же впечатляющие результаты, которые связаны не только с благоприятной ценовой конъюнктурой, но и также с тем, что компания является лидером нефтегазового сектора с точки зрения эффективности, как операционных, так и капитальных вложений».

Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings во вторник повысило долгосрочные рейтинги «Роснефти» в иностранной и национальной валютах с «BB+» до «BBB-». «Прогноз дальнейшего изменения рейтингов — «стабильный», — говорится в пресс-релизе S&P Global Ratings. Кстати, в конце года, другое авторитетное международное агентство Moody’s так же повысило кредитный рейтинг «Роснефти» до инвестиционного уровня.

??Роснефть — отчётность за 3 квартал 2018 года

7 ноября 2018 | 11:29

Роснефть среди нефтяников первой опубликовала отчёт по МСФО, ожидаемо показав сильные результаты. Чистая прибыль компании увеличилась в 3 квартале в 2,5 раза (г/г), операционная прибыль в 2,3 раза на фоне пиков цен на нефть и падения курса рубля.

Компания собирается воспользоваться смягчением условий сделки между Россией и ОПЕК по ограничению добычи. По итогам этого года инвестиционная программа вырастет на треть, в следующем еще на 20-25%.Роснефть планирует нарастить добычу на 5% в 2019 году.

Оценка
Несмотря на значительное улучшение результатов, Роснефть стоит дороже сектора по индикаторам (EV/EBIT=7,4 P/E= 7,7). Рентабельность активов компании остается на уровне ниже среднего для отрасли, поэтому акции Роснефти не входят в стартегию Smart Estimate. С точки зрения дивидендной стратегии, мы также видим компании с более высоким рейтингом.

Риск санкций
Отметим, что компания находится под угрозой введения новых санкций и осознает эти риски. Роснефть рассылает письма покупателям нефти с предложением заключить дополнительное соглашение, по которому они будут обязаны возместить «Роснефти» «имущественные потери», если не смогут торговать с компанией.

Владимир Киселев
Аналитическая служба ФГ «ДОХОДЪ»

Роснефть акции, форум

Все таки, смотрю все ваши (за пару месяцев) «сигналы» и скажу вам: «вы не просто ценный кадр, а ОЧЕНЬ ценный. »
Жаль мало на вас обращал внимания. На ваших «антисигналах» озолотиться можно было.

Сегодня вы мне сэкономили 1% прибыли из 1,5%.
Я после вашего «ждем падения» срочно откупил шорт.
И не прогадал, уже чутка больше 1% отросло ваше «продавай»!!
Еще раз, СПАСИБО.

Роснефть опубликовала результаты по итогам 2018 г. по МСФО. Выручка в 2018 г. выросла на 37% и составила 8,2 трлн руб., показатель EBITDA увеличился на 48,6% и превысил 2 трлн руб. Чистая прибыль Роснефти по МСФО в 2018 г. выросла в 2,5 раза — до 549 млрд руб.

Создать карусель Добавьте описание

Рост показателей в первую очередь, обусловлен ростом рублёвых цен на нефть, а также увеличением доходов от совместных российских и международных проектов. В IV кв. финансовые показатели снизились, в результате значительного снижения мировых цен на нефть за октябрь – декабрь.

Почитал ваши «сигналы» за последнее время.
Классссс!
Пишите исчо!
Когда РН покупать?
А то зашортить опять хочу.

Ваше появление говорит о многом.
Вы отличный «загонщик-антииндикатор»!!
Закрыл шорт РН по 411, открытый по 417.
И вовремя!
Все БЛАГОДАРЯ ВАМ и вашему «сигналу».

NYT узнала о заменивших PDVSA сделки с США поставках «Роснефти»

После введения США санкций против венесуэльской государственной нефтегазовой компании PDVSA (Petróleos de Venezuela S.A.) «Роснефть» согласилась обеспечивать ее «жизненно важными нефтепродуктами в обмен на венесуэльскую нефть». Об этом без указания источников информации сообщает американская газета The New York Times (NYT). Таким образом российская компания «частично заменит утраченные [PDVSA из-за санкций] американские поставки», считают два нефтяных трейдера и два партнера венесуэльской фирмы, знакомые с этим вопросом, пишет NYT. Подобные сделки, по ее данным, позволяют PDVSA продолжать функционировать без доступа к международной банковской системе.
www.rbc.ru/business/09/02/2019/5c5edd059a79476c06a368c3

Почему «Роснефть» видит в соглашении ОПЕК+ стратегическую угрозу

Участники соглашения ОПЕК об ограничении добычи нефти и присоединившиеся к нему страны создали для США преференции. Это стало стратегической угрозой для развития российской нефтяной отрасли, написал главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин президенту России Владимиру Путину в конце декабря. Сечин тревожится, что доля российской нефти на мировом рынке падает – с 16,3% в 1990 г. до 12% в 2018 г., потребители переориентируются с российской нефти на другие сорта, это может сделать необратимой потерю российскими компаниями рыночной доли. Сечин уверяет, что американские нефтяники резко увеличили добычу благодаря снижению налоговой нагрузки и стимулированию инвестиций. По мнению Сечина, американские производители получат возможность резко увеличить добычу и экспорт нефти в конце 2019-го – начале 2020 г., когда будут введены в эксплуатацию трубопроводы от центра добычи сланцевой нефти к портам в Мексиканском заливе.
www.vedomosti.ru/business/articles/2019/02/10/793740-rosneft-opek

Читайте так же:  Как подать заявление в школу спб

Мы живем в чудесное время для «местных» нефтяных компаний. Отчеты один краше другого, но как показывает история, именно в такие моменты возможно лучше сидеть на заборе?

Теперь к отчетности:

Чистая прибыль +>100%

EBITDA +48%

Торговые подразделения «Роснефти» продолжают поставлять нефтепродукты венесуэльской госкомпании PDVSA, несмотря на санкции против нее со стороны США, пишет газета New York Times со ссылкой на источники.

По данным этих источников, трейдинговые подразделения российской компании продолжают поставлять PDVSA «исключительно важные» нефтепродукты в обмен на венесуэльскую нефть, частично заменяя ей утраченные поставки из США.

Первый вице-президент «Роснефти» Эрик Лирон во вторник заявлял, что компания не ожидает снижения добычи на СП с PDVSA в Венесуэле в 2019 году, считает политический кризис в этой стране временным и не ждет его негативного влияния на свою работу. «Роснефть» участвует в нескольких совместных проектах добычи нефти в Венесуэле в рамках совместных предприятий PetroVictoria, Petromiranda, Petromonagas, Boqueron и Petroperija.

В связи с текущими событиями в Венесуэле и выходом отчета за 2018 год предлагаем обратить внимание на компанию «Роснефть» и определить возможные перспективы данных бумаг.

На этой неделе компания «Роснефть» представила финансовые результаты за прошедший год. Данные оказались ожидаемо позитивными в связи с выгодной конъюнктурой рынка. Значительный рост цен на нефть в российской валюте позволил многим статьям достигнуть максимальных значений.

Показатели чистой прибыли и EBITDA увеличились в 2,5 и 1,5 раза соответственно. Свободный денежный поток по расчетам компании достиг значения в 1,133 трлн. руб. (245 млрд. в 2017). Выручка возросла на 37%. Добыча углеводородов увеличилась на 1,3%, переработка нефти на 2%, доказанные запасы углеводородов на 3,9%. Показатели маржи чистой прибыли и EBITDA составили 6,7% и 24,8%, что превосходит значения предыдущего года на 3 и 2,2 п.п. соответственно.

Уровень долговой нагрузки в рублях показал снижение за год. Значение отношения чистого долга к EBITDA по нашим расчетам составило 1,85, что значительно меньше данного показателя годом ранее (более 3). Компания планирует концентрироваться на дальнейшем снижении долговой нагрузки. В то же время, согласно заявлениям главы компании, инвестиционная программа на текущий год, запланированная в объеме 1,2-1,3 трлн. руб. (примерно на треть выше 2018 г), затруднит выполнение поставленных целей.
читать дальше на смартлабе

Ну вот не верится мне, что Венесуэла пойдет по пути Украины и «зажо#$т» возврат долгов. Тем более тут, помимо нас, встрянут китайцы. Учитывая их терки с амерами, они будут ооочень недовольны таким исходом. Не имеет смысла так обострять и без того натянутые отношения между двумя гигантами.

По моим ощущениям, коллективно сольем Мадуро, оставим попытки «забрать за долги» Citgo, а взамен вернем инвестиции и останемся при своих. А далее уже придется играть по «рыночным» условиям при заключении новых контрактов. Но с нашей политикой возможно все

Поставил стопы на 400 на всякий случай.
Николай Гритчин, на 400 не стопы надо ставить, а подбирать

Ну вот не верится мне, что Венесуэла пойдет по пути Украины и «зажо#$т» возврат долгов. Тем более тут, помимо нас, встрянут китайцы. Учитывая их терки с амерами, они будут ооочень недовольны таким исходом. Не имеет смысла так обострять и без того натянутые отношения между двумя гигантами.

По моим ощущениям, коллективно сольем Мадуро, оставим попытки «забрать за долги» Citgo, а взамен вернем инвестиции и останемся при своих. А далее уже придется играть по «рыночным» условиям при заключении новых контрактов. Но с нашей политикой возможно все

Поставил стопы на 400 на всякий случай.

Недавнее обострение политического кризиса в Венесуэле привело к снижению котировок «Роснефти» из-за ее высоких инвестиций в эту страну. Сейчас эксперты не видят большого риска для российской компании. Своим мнением аналитики поделились в ходе онлайн-конференции «Нефтегазовый сектор — замедление неизбежно?»

Учитывая то, что основные инвесторы в экономику Венесуэлы – это Китай и Россия, то вряд ли текущая власть пойдет на изменение отношений с двумя странами, полагает Денис Иконников , аналитик ИК QBF. «Безусловно, у „Роснефти“ сохраняются риски касательно Венесуэлы, но учитывая последнее сообщение о том, что венесуэльская PDVSA погасила часть долга перед компанией, риски уменьшились», — отмечает аналитик.

Если Николасу Мадуро удастся сохранить власть, то компания «Роснефть» может от этого даже выиграть, не исключает Оксана Лукичева , аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер». «Пока что вероятность удержания власти высока, хотя, конечно, риски потерь остаются», — считает эксперт.

«Роснефть» в отчетности за 2018 год отразила заметное сокращение PDVSA задолженности перед ней. В абсолютных цифрах венесуэльская госкомпания за 2018 год долг перед «Роснефтью» в два раза, до $2,3 млрд», — подтверждает Александр Пасечник
читать дальше на смартлабе

Роснефть — акционерная стоимость растет

Стоит ли покупать акции Роснефть

Инвестиционная идея

• «Роснефть» демонстрирует опережающий рост акций, увеличив в полтора раза с начала года рыночную капитализацию. Этому способствовала благоприятная рыночная конъюнктура, а также комплекс мер, принятых компанией для повышения акционерной стоимости.

• «Роснефть» остается лидером российского нефтяного сектора, обеспечивая более 40% нефтедобычи в РФ. Компания также занимает лидирующее положение в отечественном сегменте нефтепереработки.

• Несмотря на ограничения по нефтедобыче в рамках соглашения ОПЕК+, «Роснефть» за три квартала 2018 года увеличила выручку в 1,4 раза, показатель EBITDA – в 1,6 раза, прибыль – в 3,4 раза.

• В пользу компании играет положительная конъюнктура рынка нефти и нефтепродуктов: высокие цены на нефть, ослабление рубля и рост цен на нефтепродукты.

• В рамках мер по повышению акционерной стоимости «Роснефть» сократила размер краткосрочных финансовых обязательств более чем вдвое. В планах — снижение в текущем году совокупной долговой нагрузки и торговых обязательств не менее чем на 500 млрд рублей.

• Кроме того, в августе «Роснефть» объявила программу обратного выкупа до конца 2020 года до 3% собственных акций и депозитарных расписок.

• Ранее компания изменила дивидендную политику, решив направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО и выплачивать их дважды в год.

Учитывая уже состоявшийся рост и оценивая страновой риск в связи с санкциями, мы сохраняем рекомендацию «Держать» акции Роснефть.

Сводка финансовых показателей

Краткое описание эмитента

ПАО «НК «Роснефть» – вертикально интегрированная нефтегазовая компания полного цикла, ведущая деятельность по геологоразведке и добыче нефти и газа, а также переработке, маркетингу и сбыту нефти, газа и нефтепродуктов. «Роснефть» является одной из крупнейших компаний по доказанным запасам углеводородов среди публичных компаний мирового нефтегазового рынка, а также одной из крупнейших компаний по добыче углеводородов. Доля «Роснефти» в российской нефтедобыче после присоединения «Башнефти» превысила 40%.

Читайте так же:  Налоговая отчетность сроки предоставления

По состоянию на 31 декабря 2017 года объем доказанных запасов нефти, газового конденсата, жидких углеводородов и рыночного газа компании по оценке независимого аудитора DeGolyer and MacNaughton составил 40 млрд баррелей нефтяного эквивалента по классификации SEC и 47 млрд баррелей нефтяного эквивалента по классификации PRMS.

Сравнение динамики акций Роснефти и индекса ММВБ 10

В 2018 году добыча нефти, газового конденсата и жидких углеводородов по группе «Роснефть» выросла на 1,0% и составила 170,68 млн тонн за 9 месяцев. Добыча используемого природного и попутного газа компании снизилась до 49,95 млрд м3 (минус 1,8% год к году).

После пересмотра Соглашения ОПЕК+ и договоренности о частичном восстановлении добычи нефти по состоянию на начало июля «Роснефть» смогла оперативно нарастить добычу, которая в октябре достигла рекордного для компании уровня 4,78 млн баррелей в сутки. В соответствии с утвержденной Стратегией, «Роснефть» планирует продолжить рост добычи жидких углеводородов до 5,09 млн баррелей в сутки (250 млн тонн) к 2022 году.

«Роснефть» является лидером российской нефтепереработки. В состав компании входят 10 крупных нефтеперерабатывающих заводов и несколько мини-НПЗ. Объем нефтепереработки на российских НПЗ «Роснефти» в 1 П 2018 снизился год к году на 0,6% и составил 55,69 млн тонн.

Большая часть добытой нефти и продуктов нефтепереработки реализуется на внешних рынках. «Роснефть» имеет собственные экспортные терминалы в Туапсе, Де-Кастри и Находке, что помогает оптимизировать затраты и позволяет повысить эффективность экспорта продукции компании.

В свободном обращении находятся около 11% акций «Роснефти». На текущий момент крупнейшими акционерами являются АО «Роснефтегаз» (50% плюс 1 акция), BP Russian Investments Limited (19,75%) и QH Oil Investments LLC (структура суверенного фонда Катара) — 18,93%.

В 2018 году «Роснефть» представила комплекс мероприятий по повышению акционерной стоимости компании, в том числе снижение в текущем году совокупной долговой нагрузки и торговых обязательств не менее чем на 500 млрд рублей. Кроме того, была анонсирована программа обратного выкупа акций до конца 2020 года до 340 млн собственных акций и депозитарных расписок, что составляет около 3% акций компании.

Финансовые результаты

Благоприятная рыночная конъюнктура – высокие цены на нефть, ослабление рубля и рост цен на нефтепродукты, — нашли отражение в консолидированной отчетности ПАО «НК «Роснефть» за третий квартал и 9 месяцев 2018 года. Выручка за 9 месяцев составила 6 073 млрд рублей, что на 41,1% выше результатов аналогичного периода прошлого года. Показатель EBITDA вырос год к году на 57,7% до 1593 млрд рублей. В промежуточной консолидированной отчетности по стандартам МСФО группа отразила чистую прибыль в размере 451 млрд рублей, что в 3,4 раза больше, чем скорректированная прибыль, полученная годом ранее. Свободный денежный поток вырос в 4,3 раза год к году до 872 млрд рублей. Капитальные затраты увеличились на 7,8% и составили 679 млрд рублей.

С начала года «Роснефть» в 2,6 раза сократила размер краткосрочных финансовых обязательств. При этом чистый долг (без учета предоплат за нефть) с начала года изменился незначительно (снижение на 2,8%).

Ниже представлен наш прогноз основных финансовых показателей ПАО «НК «Роснефть» на 2019 г.

Прогноз основных финансовых показателей ПАО «НК «Роснефть» на 2019 г.

В соответствии с новой дивидендной политикой «Роснефть» ориентируется на целевой уровень дивидендных выплат не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, а целевой периодичностью дивидендных выплат становится выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год.

По результатам 2017 года акционеры «Роснефти» получили в совокупности по 10,48 рублей на акцию. По итогам первой половины 2018 года принято решение выплатить по 14,6 рублей на акцию.

Сравнительные коэффициенты

Для сравнения мы использовали показатели ряда ведущих компаний нефтегазовой отрасли.

Компании удалось стабилизировать темпы роста долговой нагрузки. Без учета предоплат за будущую поставку нефти отношение чистого долга к EBITDA вернулось на приемлемый уровень 1,8х. С учетом предоплат коэффициент также ниже 3х. Прогноз по коэффициенту EV/EBITDA, рассчитанный по компании, показывает значение ниже среднеотраслевых, что дает основание считать компанию недооцененной относительно сопоставимых предприятий мировой нефтегазовой отрасли.

Мы рассчитали целевую стоимость «Роснефти» по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2019 год. Для учета странового и корпоративного риска мы применили дисконт в размере 15%.

Целевая стоимость по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA

Наша итоговая прогнозная стоимость ПАО «НК «Роснефть» составила $70752 млн. Это соответствует цене одной обыкновенной акции в размере $6,7 или 446,8 рубле по курсу на дату оценки, т.е. недалеко от текущих котировок. В среднесрочной перспективе мы сохраняем рекомендацию «Держать» акции Роснефть.

Еще статьи:

  • Правила осаго 19092019 Приложение 1. Правила обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств Приложение 1к Положению Банка Россииот 19 сентября 2014 г. N 431-П"О правилах обязательного страхованиягражданской ответственности владельцевтранспортных […]
  • Отп банк финансовая отчетность Мы в социальных сетях Private banking © 2019 АО «ОТП Банк» Дополнительная информация: +7 495 775-4-775, 8 800 100-55-55 Генеральная лицензия Банка России №2766 от 27.11.2014 г. Список лиц, под контролем либо значительным влиянием которых находится банк Критерии (признаки) отнесения […]
  • О гражданстве российской федерации федеральный закон от 31052002 n 62-фз Федеральный закон "О гражданстве Российской Федерации" Федеральный закон от 31 мая 2002 г. N 62-ФЗ"О гражданстве Российской Федерации" С изменениями и дополнениями от: 11 ноября 2003 г., 2 ноября 2004 г., 3 января, 18 июля 2006 г., 1, 4 декабря 2007 г., 1 октября, 30 декабря 2008 г., 28 […]
  • Приказ 255 1994 года Приказ Министра обороны РФ от 23 апреля 2014 г. N 255 "О мерах по реализации в Вооруженных Силах Российской Федерации постановления Правительства Российской Федерации от 5 августа 2008 г. N 583" (с изменениями и дополнениями) Приказ Министра обороны РФ от 23 апреля 2014 г. N 255"О мерах […]
  • Приказ министерства здравоохранения 311 Приказ Минздрава России от 23.05.2016 N 311 "О внесении изменений в приложение N 2 к приказу Министерства здравоохранения Российской Федерации от 31 декабря 2013 г. N 1163 "Об осуществлении федеральными бюджетными учреждениями, находящимися в ведении Министерства здравоохранения […]
  • Федеральный закон об особо охраняемых природных территориях от 14031995 Федеральный закон от 14 марта 1995 г. N 33-ФЗ "Об особо охраняемых природных территориях"(с изменениями и дополнениями) Федеральный закон от 14 марта 1995 г. N 33-ФЗ"Об особо охраняемых природных территориях" С изменениями и дополнениями от: 30 декабря 2001 г., 22 августа, 29 декабря […]